博冠体育|美联储降息至零利率叠加QE我国央行仍坚持“以我为主”

本文摘要：3月16日，普惠金融定向降准月落地，获释长年资金5500亿元。

3月16日，普惠金融定向降准月落地，获释长年资金5500亿元。与此同时，央行还积极开展了1000亿元中期借贷便捷（MLF）操作者，中标利率保持3.15%。民生银行首席研究员温彬指出，央行采行定向降准+MLF人组，获释长年资金，不利于金融机构平稳预期，作好资产负债管理，希望和引领金融机构更进一步增大对普惠金融领域的反对力度。

　　有一点注目的是，美联储时隔3月3日降息后，在北京时间3月16日，又宣告将联邦基金利率目标区间上调至0-0.25%的超低水平，并启动7000亿美元分析严格（QE）计划。东方金诚首席公关分析师王青指出，应付新冠肺炎疫情的潜在冲击，美联储在短短一个月内已重新启动2008年-2009年全球金融危机愈演愈烈后的货币政策模式零利率+大规模QE，并正在引导全球货币政策转入新一轮降息地下通道。　　此次美联储超强预期、大手笔降息的目的是为了对付新冠肺炎疫情对其国内经济的负面冲击，昆仑身体健康资管首席宏观研究员张玮对《证券日报》记者回应，如同去年一样，美联储的QE对其他国家毫无疑问不会有样板效应，预计此后将不会看见更加多国家央行应急降息。

　　当前，市场广泛关心我国央行否不会追随美联储降息。实质上，从过去几年来看，我国的货币政策都是根据我国的经济形势、通胀水平、低收入状况等因素而以定，美联储无论加息还是减息，我国并没第一时间展开实时的调整。温彬指出，美联储倒数两次应急降息总计150个基点，联邦基金利率再度回升至零利率水平，在此背景下，此次MLF利率维持恒定，反映了我国货币政策独立性。

　　3月16日MLF操作者利率与上次持平，解释央行的操作者主要以我为主，但全球打开新一轮严格之后，中国货币政策的操作者空间关上，先前预计还不会有更进一步的严格政策实施，但严格力度应当不及美联储。中山证券首席经济学家李湛对《证券日报》记者回应。　　摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在拒绝接受《证券日报》记者专访时回应，在全球一体化的同步效应下，美联储降息和QE同时发售的货币严格政策势必会对我国未来的政策自由选择产生影响，但影响更为受限，我国货币政策的操作者和继续执行还是更好的服务于国内大位快速增长和调结构。　　章俊更进一步认为，一方面，本次美联储降息至零的操作者使其价格空间基本消耗，无法令其美国经济向2008年那样较慢声浪，全球经济在未来可能会步入一个比较长周期的衰落。

因此，我国央行无法意味着为了当前的疫情事件性冲击而过度消耗政策空间；另一方面，鉴于前期相继发售的政策红利承托中国经济快速增长具备比较确定性，未来外资将持续流向且人民币汇率币值一揽子货币维持大体平稳，国内货币政策的焦点可以更好地顾及以我为主的独立性。

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